昨夜沪铝低开后陷入震荡整理，连续下跌后跌势暂缓，沪铝2302合约跌210元至17795元/吨，实际较昨日收盘价跌70元，小幅增仓4210手；宏观方面，美国12月制造业PMI两大指数均创出20年5月以来的新低，处于衰退的荣枯分界线以下；产业方面，周二社库大增6.9万吨，参考这两天现货成交的弱势，预计今日周四仍将继续累库2-3万吨，维持累库趋势。交易策略方面，元旦后价格大跌，自从12月冲高至万九后实际产业利空浓郁，受宏观预期支撑，导致近期空头情绪在积压了一个月后得以宣泄，价格下跌后下游并未有明显的补库行为，现货升水维持弱势，市场情绪不佳，元旦后下游放假企业增多，消费季节性走弱，今年铸锭比例格外多，季节性增库周期超预期暴力，且累库高点市场预期不断上调，从此前的105-110万吨，近期上调至120万吨以上，情绪不佳，此外成本出现塌陷，东部地区成本跌破万七关口，现金成本跌破万六，超预期累库和消费疲软盘面仍然有下跌空间，短期看不到利多因素，建议继续以空头思路对待，但是连续下跌后需要注意操作节奏和谨防超跌反弹包括现货投机补库带来的脉冲式氛围好转。